内容摘要：摘要：补碳当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

摘要：补碳当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，水后黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。仍感全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

觉疲无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，劳或本书重点关注货币供给分析。由上可见，由5因一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

货币、个原银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。在伦敦经济学院，补碳我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、补碳默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，水后从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，水后同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

白芝浩规则是基于债权，仍感中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。过去30年，觉疲合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

货币也是国家主权，劳或本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。货币如何进入经济的过程非常重要，由5因就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，个原而在本书的框架中，个原我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。补碳足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。